대체거래소(ATS)란? 한국거래소 출범과 영향 분석

대체거래소 한국출범

 

2025년 3월 4일, 국내 최초의 대체거래소(ATS)인 '넥스트레이드'가 공식 출범하며, 한국 자본시장은 68년 만에 새로운 경쟁 체제를 맞이하게 되었습니다.

이로써 투자자들은 하루 12시간 동안 주식 거래가 가능해졌으며, 이는 기존 8시 30분부터 저녁 8시 30분까지 이용할 수 있어 시간상 크게 확대된 것입니다.

 

2025년 3월 5일 부터 운영을 하지만 10여개의 주식만 가능하고 몇 달내 800여개까지 늘리는데 ETF는 거래되지 않습니다.

 

1. 대체거래소(ATS)란?

대체거래소(Alternative Trading System, ATS)는 기존 증권거래소(KRX)와는 별도로 운영되는 주식 및 금융상품의 전자 거래 플랫폼입니다. 미국, 유럽 등 주요 선진국에서는 이미 널리 활용되고 있으며, 한국에서는 2025년 3월 4일 **‘넥스트레이드(NextTrade)’**가 최초의 대체거래소로 공식 출범했습니다.

✅ 주요 특징:
✔ 기존 거래소(KRX) 외 추가적인 거래 시장 제공
✔ 낮은 거래 수수료 및 경쟁 촉진
✔ 유동성 확대 및 투자자 편익 증가
✔ 거래 시간 연장 (프리마켓 & 애프터마켓 운영)

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2. 대체거래소 도입 배경

💡 왜 한국에 대체거래소가 도입되었을까?

🔹 거래소 독점 해소: 한국거래소(KRX)가 유일한 거래소로 존재하면서 투자자들이 높은 수수료를 부담해야 했습니다.
🔹 투자자 선택권 확대: 다양한 거래 방식과 주문 유형을 도입하여 투자자들에게 더 많은 선택지를 제공합니다.
🔹 거래 시간 연장 필요: 미국과 같은 글로벌 시장과 비교하면 한국의 주식 거래 시간이 짧아 투자자들이 불편을 겪었습니다.
🔹 유동성 증가 및 수익 극대화: 보다 다양한 거래 경로를 제공해 시장의 유동성을 높이고, 투자자들에게 수익 기회를 제공합니다.

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3. 대체거래소(넥스트레이드) 거래 방식 및 특징

📌 기존 KRX와 비교한 주요 차이점

구분한국거래소(KRX)넥스트레이드(ATS)

운영 시간	오전 9시~오후 3시 30분	오전 8시~오후 8시 (프리마켓 & 애프터마켓 운영)
수수료	상대적으로 높음	최대 40% 저렴한 수수료
거래 종목	전체 상장 종목	약 800개 종목(출범 초기)
공매도	가능	정규장(9:00~15:30)에서만 허용
시장 관리	단일 운영	경쟁을 통해 투자자 혜택 강화

✅ 넥스트레이드(NextTrade)의 핵심 기능
✔ 거래 시간 연장 → 하루 12시간 거래 가능
✔ 다양한 주문 유형 추가 → 중간가호가, 스톱지정가호가 등 도입
✔ 최선집행의무 도입 → 투자자에게 최적의 거래 조건 제공

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4. 대체거래소의 도입이 투자자에게 주는 이점

💰 투자자들에게 어떤 혜택이 있을까?

1️⃣ 거래 수수료 절감

• 넥스트레이드는 기존 거래소 대비 20~40% 저렴한 수수료를 제공합니다.
  2️⃣ 거래 가능 시간 확대
• 프리마켓(08:0008:50)과 애프터마켓(15:3020:00)을 운영하여 더 유연한 거래가 가능합니다.
  3️⃣ 다양한 주문 방식 활용 가능
• 기존 시장가·지정가 외에도 중간가호가, 스톱지정가호가 등의 새로운 주문 방식이 도입됩니다.
  4️⃣ 투자 기회 증가
• 글로벌 시장과 맞춰 거래 시간을 확대해, 해외 투자자들의 접근성을 높이고 국내 투자자들도 야간 투자 기회를 가질 수 있습니다.

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5. 대체거래소(ATS)의 한계와 우려점

❗ 하지만 대체거래소 도입에도 몇 가지 우려가 존재합니다.

⚠ 초기 유동성 부족: 넥스트레이드가 출범 초기에는 제한된 종목만 거래 가능하며, 유동성이 낮을 가능성이 있습니다.
⚠ 시장 안정성 문제: 기존 거래소 대비 새로운 시스템이기 때문에, 갑작스러운 변동성이 커질 수도 있습니다.
⚠ 최선집행의무(BOE) 적용: 증권사들이 최적의 거래소를 선택해야 하지만, 초기에는 거래소 간 가격 차이로 혼란이 있을 수도 있습니다.

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6. 한국 대체거래소의 미래 전망

📈 대체거래소의 도입이 한국 주식 시장에 미치는 영향은?

✅ 경쟁 촉진 & 투자자 혜택 확대

• 수수료 인하, 거래 시간 연장 등으로 투자자 편익이 증가할 것으로 예상됩니다.
  ✅ 거래소 시장 점유율 변화
• 넥스트레이드의 성공 여부에 따라 한국거래소(KRX)의 독점 체제가 점진적으로 변화할 가능성이 있습니다.
  ✅ ETF·ETN 등 다양한 상품 도입 가능성
• 금융당국은 향후 상장지수펀드(ETF) 및 상장지수증권(ETN) 거래도 허용할 계획입니다.
  ✅ 해외 투자자 유입 증가
• 야간 거래가 가능해지면서 해외 투자자들의 참여율이 높아질 가능성이 큽니다.

📌 결론:
대체거래소(넥스트레이드)의 출범은 한국 주식 시장의 구조를 변화시키고, 투자자들에게 새로운 기회를 제공하는 중요한 전환점이 될 것입니다. 초기 시행 과정에서의 유동성 문제와 시장 안정성 확보가 핵심 과제가 될 것이며, 장기적으로는 한국 증권 시장의 경쟁력 강화와 투자자 편익 증대에 기여할 것입니다.

 

넥스트레이드는 한국거래소 대비 매매체결 수수료를 20~40% 인하할 계획이며, 이는 투자자들의 거래 비용 절감으로 이어질 것으로 기대됩니다. 이러한 수수료 경쟁은 국내 주식 시장의 효율성과 투자자 편익을 향상시키는 데 기여할 것입니다

 

금융당국은 ATS 도입 취지에 맞게 제도를 추가 정비하여 상장지수펀드(ETF)와 상장지수증권(ETN)도 ATS에서 매매할 수 있도록 허용할 계획입니다.