초보자들이 반드시 주식 매수 전, 해야 할 규칙 2가지 (한국정보통신)

한국정보통신으로 적정주가 계산 예제해 보겠습니다.

 

1. PER 방식으로 적정주가 계산

PER(Price Earnings Ratio)는 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 값으로, 기업의 수익 대비 주가가 저평가되었는지 고평가되었는지 판단하는 지표입니다.

적정주가 = EPS × 업종 평균 PER

 

PER 계산 공식 한국정보통신(주)의 주요 재무 데이터 (2025년 기준)

• 주가: 7,730원 (2025-05-02 기준)
• 발행주식수: 37,444,271주
• 당기순이익: 2024년 연결기준 44.8% 증가 (정확한 금액은 공시 미제공)

예상 PER 계산 (가정) 만약 2024년 순이익이 300억 원이라면:

 

 

EPS = 801원
업종 평균 PER = 9.65

적정주가 = 801 × 9.65 = 7.729.65원

현재 주가 7,720원가 적정수준이라고 볼 수 있습니다.

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주의사항

• PER은 순이익 변동성에 민감합니다. 한국정보통신은 금융VAN 사업에 집중되어 있어 카드 결제 트렌드, 경쟁사 증가 등에 따라 이익이 크게 변동할 수 있습니다 
• 1회성 이익이 포함된 경우 조정이 필요합니다 (예: 부동산 매각 이익)

 

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2. DCF 방식으로 적정주가 계산

DCF는 기업의 미래 자유현금흐름(FCF)을 현재가치로 할인하여 환산해 기업 전체 가치를 평가하는 방식입니다.

DCF 계산 단계

1. 미래 현금흐름 예측 (5~10년)
   • 매출액, 영업이익, 세후영업이익(NOPLAT) 추정
   • 한국정보통신은 2024년 매출 9.1%, 영업이익 9.7% 증가했으며, 디지털 전환 트렌드로 성장 가능성이 높음

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2. FCFF(영업현금흐름) 계산
   FCFF=NOPLAT+감가상각비−자본적지출(Capex)−순운전자본 증가분FCFF

2024년 영업이익(EBIT): 300억 원 (가정) 세율: 25% 감가상각비: 50억 원 (가정) Capex: 100억 원 (신규 투자 비용) 운전자본 변화: 20억 원 (매출채권 증가 - 매입채무 증가)

 

1. Terminal Value(잔존가치) 계산
   • 5년 이후 영구 성장률(g) 적용 (보통 2~3%)
   

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2. 할인율(WACC) 적용
   • 한국정보통신의 자본구조(부채/자본 비율)과 위험 프리미엄을 반영한 WACC 계산 필요

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3. 기업가치 산출
   
   

TV=Terminal Value을 뜻합니다.

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DCF 적용 시 고려사항

• 할인율(WACC): 한국정보통신의 신용등급은 B 등급으로, 높은 위험 프리미엄이 반영될 수 있음
• 성장률: 금융VAN 시장의 성장성과 경쟁 구도 분석 필요
• 비영업자산: 투자부동산, 유가증권 등 추가 고려

주의사항

• PER은 순이익 변동성에 민감합니다. 한국정보통신은 금융VAN 사업에 집중되어 있어 카드 결제 트렌드, 경쟁사 증가 등에 따라 이익이 크게 변동할 수 있습니다
• 1회성 이익이 포함된 경우 조정이 필요합니다 (예: 부동산 매각 이익) 

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결론

• PER은 단기적 가치 평가에 유용하나, 순이익 변동성이 큰 기업에는 한계가 있습니다.
• DCF는 장기적 성장 잠재력을 반영하지만, 예측의 불확실성과 할인율 설정이 중요합니다.
• 한국정보통신은 디지털 결제 시장 성장에 힘입어 실적이 개선되고 있으나, 경쟁 심화와 규제 변화 등 리스크도 존재합니다

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종합 평가

한국정보통신은 현금흐름 기반 가치평가에서는 명백히 저평가되어 있으며, 수익성 지표로도 소폭 상승 여력이 존재합니다. 다만, 보수적인 접근을 위해 평균값에 가까운 PER 기반 분석이 더 신중한 판단일 수 있습니다.